Международная экономика - реферат

Академия наружной торговли

Центр магистерской подготовки

Дисциплина: “Интернациональный денежный менеджмент”

Контрольная работа

на темы "Управление входящими валютными потоками на предприятии” и “Капитал предприятия и его структура” ( Вопросы 1 , 2 )

Исполнитель: Березин А . В .

4 группа

_____________

(подпись)

Управляющий боты:

___________

(подпись)

Проверил: __________________

_________________

(подпись)

КИЕВ - 2000

Вопрос № 1.

Управления входящими валютными потоками на предприятии.

План.

1. Финансовая суть валютного потока Международная экономика - реферат предприятия и систематизация его видов.

2. Принципы управления валютными потками предприятия.

3. Содержание и состав входящих валютных потоков.

4. Управление валютными потоками - выручкой от реализации продукции.

5. Управление валютными потоками - получение банковских кредитов.

6. Управление валютными потоками - поступление средств от денежных инвестиций.

7. Выводы.

1.Финансовая суть валютного потока предприятия и систематизация его видов.

Валютный Международная экономика - реферат поток предприятия представляет собой совокупа распределенных во времени поступлений и выплат денег, генерируемых его хозяйственной деятельностью.

Высочайшая роль действенного управления валютными потоками предприятия определяется последующими основными положениями:

- Валютные потоки обслуживают воплощение хозяйственной деятельности предприятия фактически во всех ее качествах.

- Действенное управления входящими валютными потоками обеспечивает финансовое равновесие предприятия в Международная экономика - реферат процессе его стратегического развития.

- Рациональное формирование валютных потоков содействует увеличению ритмичности воплощения операционного процесса предприятия.

- Управление валютными потоками является принципиальным денежным рычагом обеспечения оборота капиталом.

- Действенное управление валютными потоками обеспечивает понижение риска неплатежеспособности предприятия.

- Активные формы управления валютными потоками позволяют предприятию получать дополнтительную прибыль, генерируемую конкретно его валютными Международная экономика - реферат активами.

Понятие валютный поток предприятия является агрегированым, включающим в собственный состав бессчетные виды этих потоков, обслуживающих эту деятельность. В целях обеспечения действенного целенаправленного управления валютными потоками, они требуют определенной класификации:

Систематизация валютных потоков предприятия.

По масштабам обслуживания хоз. процесса.

- Валютный поток по предприятию в целом.

- По отдельным структурным подразделениям предприятия.

- Валютный Международная экономика - реферат поток по отдельным хоз. опреациям.

По видам хоз. деятельности.

- Д.п. по операционной деятельности.

- Д.п. по вкладывательной деятельности.

- Д.п. по фин. Деятельности.

По напрвленности движения денег:

- Положительный д.п.

- Отрицательный д.п.

По способу исчесления объема:

- Валовый д.п.

- Незапятнанный д.п.

По уровню достаточности Международная экономика - реферат объема:

- Лишний д.п.

- Дефицитный д.п.

По способу оценки во времени:

- Реальный д.п.

- Будущий д.п.

По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:

- Постоянный д.п.

- Дискретный д.п.

По стабильности временных интервалов формирования:

- Постоянный валютный поток с равномерными временными интервалами.

- Постоянный валютный поток с неравномерными временными интервалами.

2.Принципы управления валютными Международная экономика - реферат потками предприятия.

Процесс управления предприятия базируется на определенных принципах, основными из которых являются:

1. Принцип информативной достоверности.

Как и любая управляющая система, управление валютными потоками предприятия должно быть обеспечено нужной информационной базой. Создание таковой информационной базы представляет определенный трудности, потому что ровная финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических Международная экономика - реферат принципах бух. учета отсутствует. Обеспечение принципа информативной достоверности связано с воплощением сложных вычислений, которые требуют унификации методических подходов.

2. Принцип обеспечения сбалансированности.

Управление д.п. предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями в процессе их систематизации. Их подчиненность единым целям и задачкам управления просит обеспечения сбалансированности д.п. предприятия Международная экономика - реферат по видам,объемам, временным интервалам и другим значимым х-кам.

3. Принципы обеспечения эффективности.

Д.п. предприятия характеризуются значимой неравномерностью поступления и расходования денег в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значимых объемов временно свободных валютных активов предприятия.

4. Принципы обеспечения ликвидности.

Высочайшая неравномерность отдельных видов валютных потоков пораждает Международная экономика - реферат временный недостаток денег предприятия, который негативно сказывается на уровне платежеспособности.

3.Содержание и состав входящих валютных потоков.

Цели и задачки управления ВДП (входящих валютных потоков):

1. Повышение количества, расширение списка потоков, нахождение их хорошей стр-ры.

2. Повышение абсолютной суммы валютных потоков.

3. Ускорение во времени поступления средств от других субъектов Международная экономика - реферат.

4. Понижение издержек связанных с поступлением средств.

5. Обеспечение устойчивого денежного состояния компании, увеличение эффективности работы, рост прибыли и рентабельности.

Состав ВДП (входящих валютных потоков):

1. Поступление выручки от реализации:

1.1 продукции, продуктов,работ, услуг.

1.2 от иной реализации (главных фондов, нематериальных активов, ценных бумаг, брокерских мест)

2. Поступление заемных средств:

1.1банковские кредиты

1.2возвратимая финансовая помощь

3. Поступление средств от денежных Международная экономика - реферат инвестиций:

1.1реализации корпоративных прав

1.2доход от муниципальных и негосударственных ценных бумаг (депозитные и текущие счета)

4. Мотивированные поступление средств:

1.1от других объектов предпринимательской деятельности

1.2получение невозвратной фин. помощи

1.3поступление из гос. Централизованых фондов (дотации, субвенции)

5. Другие поступления средств:

1.1арендная плата

1.2штрафы за нарушение хоз. договоров

4. Управление валютными потоками-выручкой от реализации продукции Международная экономика - реферат.

Формирование выручки происходит по 4 фронтам:

1. Создание продукции: индустрия и сельское хозяйство;

2. Реализация продуктов: торговля и посреднеческая деятельность;

3. Выполнение работ: строительство и научно-исследовательская деятельность;

4. Предоставление услуг: банковская деятельность, страхование, бытовые, коммунальные, транспортные услуги.

Причины, действующие на абсолютную сумму выручки от реализации продукции:

- Производственные причины: объем производства продукции, себестоимость, НДС, акциз, остатки продукции Международная экономика - реферат на складе на начало и конец года, дебиторская задолженность, продукция, находящаяся на комисси и консингации.

- Ценовые причины: стоимость приобретение либо финансовая цена, стоимость реализации, остаточная цена, восстановительная цена, оптовая стоимость, фиксированая стоимость, договорная стоимость, рыночная стоимость.

- Организационные причины: ускорение расчетов меж компанией и банком, меж 2-мя Международная экономика - реферат фирмами, внедрение форм расчета, организация погрузочно-разгрузочных работ.

Пути поступления выручки от реализации продукции на фирму:

1. Полная либо частичная предоплата

2. Открытие аккредитива

3. Сдача продуктов на комиссию и консигнацию

4. Реклама

5. Скидки

6. Маленький опт

7. Презентации, выставки-продажи

8. Векселя

9. Залог за стоимость продукта

10.Грамотное составление договоров

Главный лозунг денежного менеджера: лучше дебиторская задолженность-чем остатки продукции на складе.

5. Управление валютными потоками-получение банковских кредитов.

Методы Международная экономика - реферат получения заемных средств:

- Получение банковских кредитов, т.е. формирование валютных потоков на предприятии;

- Получение товарного кредита;

- Получение в отсрочки в уплате за продукт;

- Получение налогового кредита;

Задачки управления потоками приобретенных банковских средств:

1. Оптимизация размера потока;

2. Оперативное формирование потока;

3. Удешевление потока;

Пути решения задачки 1:

- Повышение собственных обратных средств за Международная экономика - реферат счет прибыли либо дооценки ТМЦ;

- Ускорение реализации продукции;

- Увеличение гарантий реализации;

Пути решения задачки 2:

- Увеличение денежной стойкости;

- Внедрение факторинговых услуг;

- Оперативное оформление кредитного контракта и получения кредита

Пути решения задачки 3:

- Уменьшение объема приобретенных кредитов

- Сокращение срока использования кредита

6. Управление валютными потоками-поступление средств от денежных инвестиций.

Задачки, решаемые при управлении Международная экономика - реферат потоком:

1. Повышение абсолютной суммы потоком.

2. Гарантиия поступления средств и снежение степени риска.

3. Ускорение получения средств по времени.

Пути решения задачки 1:

- Повышение абсолютного объема денежных инвестиций

- Формирование структуры ранца инвестиций

- Внедрение льгот

Пути решения задачки 2:

- Вложение средств на депозитные счета

- Покупка муниципальных ценных бумаг

Пути решения задачки 3:

- Направления воплощения инвеститций

- Условия воплощения инвестиций.

7. Выводы.

Управление валютными потоками является Международная экономика - реферат принципиальным денежным рычагом обеспечения ускорения оборота капттала предприятия. Этому содействует сокращение длительности производственного и денежного циклов, достигаемое в процессе действенного управления валютными потоками, также понижение потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Ускоряя за счет действенного управления валютными потоками оборот капитала, предприятие обеспечивает рост суммы генерируемой во Международная экономика - реферат времени прибыли.

Вопрос 2.

Капитал предприятия и его структура.

План.

1. Финансовая суть и систематизация капитала.

2. Анализ эффективности и интенсивности испульзуемого капитала.

2.1 Оценка эффективности использования обратного капитала.

2.2 Оценка использования собственного и заемного капитала.

1. Финансовая суть и систематизация капитала.

С позиции денежного менеджмента капитал предприятия охарактеризовывает общую цена средств в валютной, вещественной и нематериальной Международная экономика - реферат формах, инвестированных в формирование его активов.

Рассмтривая экономическую суть предприятия, следует сначала отметить такие его свойства:

-Капитал предприятия является главным фактором производства.

В экономической теории выделяют три главных фактора производства, обеспечивающих хоз. деятельность производственных предприятий-капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы.. В системе этих фактров Международная экономика - реферат производства капиталу принадлежит приоритетная роль, т.к. он соединяет воединыжды все причины в единый производственный комплекс.

- Капитал хар-ует денежные ресурсы предприятия, приносящие доход.

В этом собственном качестве капитал может выступать изолированно от производственного фактора - в форме ссудного капитала, обеспечивающего формирование доходов предприятия не в производственной (операционной), а в денежной (вкладывательной Международная экономика - реферат) сфере его деятельности.

- Капитал является основным источником формирования благосостояния его собственников

Он обеспечивает нужный уровень этого благосостояния как в текущем, так и в многообещающем периоде. Потребляемая в текущем периоде часть капитала выходит из его состава, будучи направленной на ублажение текущих потребностей его хозяев.

- Капитал предприятия является основным измерителем Международная экономика - реферат его рыночной цены.

В этом качестве выступает сначала свой капитал предприятия, характеризующий объем его незапятнанных активов. Совместно с тем, объем изпользуемого предприятием собственног капитала охарактеризовывает сразу и потенциал вербования им заемных денег, обеспечивающих получение дополнительной прибыли.

- Динамика капитала предприятия является важным барометром уровня эффективности его хоз. деятельности.

Способность Международная экономика - реферат собственнного капитала к самовозростанию высочайшими темпами охарактеризовывает высочайший уровень формирования и действенное рассредотачивание прибыли предприятия, его способность поддерживать фин. Равновесие засчет внутренних источников. В тоже время понижение объема собственног капитала является обычно, следствием неэффективной убыточной деятельности.

Главные виды капитала выделяют по последующим признакам:

1. По принадлежности: свой (охарактеризовывает общую цена средств предприятия Международная экономика - реферат, применяемых им для формирования части его активов, эта часть активов сформирована за счет инвестированного в их собственного капитала, представляет собой незапятнанные активы компаний) и заемный (привлекаемые деньги либо другие ценности, денежные обязательства предприятия, подлежащие погашению в определенные сроки).

2. По целям использования: производительный капитал (средство, инвестированые в его операционные Международная экономика - реферат активы, производственно-сбытовая деятельность) и ссудный капитал (употребляется в процессе инвестирования в валютные инструменты (депозитные вклады в банках), также долговые фондовые инструменты (облигации, вексели, сертификаты, и т.д.), спекулятивный капитал (в процессе спекулятивных фин. операций (основаные на разнице в стоимости), приобретение деривативов в спекулятивных целях.

3. По формамм инвестирования: валютные, вещественные и Международная экономика - реферат нематериальные формы.

4. По объекту инвестирования: основной капитал (инвестирование во все виды его внеоборотных актиовов), обратный капитал (ирвестирование предприятием в обратные активы.

5. По форме нахождения в процессе кругооборота: капитал предприятия в валютной, производственной и товарной его формах.

6. По формам принадлежности: личный и муниципальный капитал.

7. По организационно-правовым Международная экономика - реферат формам деятельности: акционерный капитал, паевой капитал, личный капитал.

8. По нраву использования в хоз. процессе: работающий капитал (воспринимает конкретное роль в формирование доходов, обеспечении операционной, вкладывательной и денежной деятельности) и неработающей. (примером этого вида является вложение средств в объекты, которые не употребляются, продукция, снятая с производства).

9. По нраву использования: потребляемый капитал (после Международная экономика - реферат его рассредотачивания на цели употребления теряет функции капитала) и накпливаемый капитал.

10. По источникам вербования: зарубежный и государственный капитал.

2. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала.

2. 1. Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала.

Капитал находится в неизменном движении, переходя из одной стадии кругооборота в другую

Д-Т.....П....Т Международная экономика - реферат-Д`

На первой стадии предприятие приобретает нужные ему главные фонды, производственные припасы. На 2-ой стадии - средства в форме припасов поступают в создание, а часть употребляется на оплату труда работников, выплату налогов, платежей по соц страхованию и другие расходы. Завершается эта стадия выпуском годичный продукции. На третьей стадии готовая продукция реализуется и Международная экономика - реферат на счет предприятия поступают деньги. Чем резвее капитал сделает кругооборот, тем больше продукции получит и реализует предприятие при одной и той же сумме капитала. Задержка движения средств на хоть какой стадии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, просит дополнительного вложения средств и может вызвать существенное ухудшение денежного состояние предприятия Международная экономика - реферат.

Достигнутый в итоге ускорения оборачиваемости эффект выражается сначала в увеличении выпуска продукции без дополнительного вербования денежных ресурсов. Не считая того, за счет ускорения оборачиваемости капитала происходит повышение суммы прибыли, потому что обычно к начальной валютной форме они ворачиваются с приращением. Если создание и реализация продукции являются убыточными, то Международная экономика - реферат ускорение оборачиваемости средств ведется к ухудшению денежных результатов. Необходимо стремиться не только лишь к ускорению движения капитала на всех стадиях кругооборота, да и к наибольшей его отдаче, которая выражается в увеличении суммы прибыли на один рубль капитала. Это достигается оптимальным и экономным внедрением всех ресурсов, недопущением их перерасходу, утрат Международная экономика - реферат на всех стадия кругооборота. В итоге капитал возвратится к собственному начальному состоянию в большей сумме, с прибылью.

Эффективность использования капитала характеризуется его отдачей ( рентабельностью)как отношение суммы прибыли к среднегодовой суме основного и обратного капитала. Для свойства интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости - отношение выручки от реализации продукции Международная экономика - реферат, работ и услуг к среднегодовой цены капитала).

Связь меж показателями отдачи капитала и его оборачиваемости выражается таким макаром:

Прибыль = Прибыль * Выручка от реализации
Среднегодовая Выручка от реализации Среднегодовая сумма
сумма капитала продукции капитала

Другими словами доходность инвестированного капитала (ЭР) равна произведению рентабельности продаж ( R ) и коэффициента оборачиваемости капитала (Коб):

ЭР= R *Коб

Расчет воздействия причин на изменение уровня рентабельности капитала Международная экономика - реферат можно произвести способом абсолютных различий.

При внутреннем анализе изучаются предпосылки конфигурации рентабельности продаж. Оборачиваемость капитала плотно сплетена с его отдачей и является одним из важных характеристик, характеризующих интенсивность использования средств предприятия и его бизнес активность, в процессе анализа нужно более поглубже изучить характеристики оборачиваемости капитала и установить, на Международная экономика - реферат каких стадиях кругооборота вышло замедление либо ускорение движения средств.

Скоростью оборачиваемости капитала характеризуется :

-коэффициентом оборачиваемости (Коб):

Выручка от реализации продукции, работ и услуг

Коб = ;

Среднегодовая цена капитала либо его части

-продолжительность 1-го оборота (Поб):

Д Среднегодовая цена капитала * Д

Поб = , либо Поб =

Коб Выручка от реализации продукции

где Д- количество календарных дней Международная экономика - реферат в анализируемом периоде ( год- 360 дней, квартал- 90, месяц- 30 дней)

Средние остатки всего капитала и отдельных видов обратных средств рассчитывается по средней хронологической 1/2 суммы на начало периода плюс остатки на начало каждого месяца плюс1/2 остатка на конец периода и итог делим на количество месяцев в расчетном периоде. Нужна информация для расчета характеристик Международная экономика - реферат оборачиваемости имеется в бухгалтерском балансе и отчете о реализации продукции.

В процессе анализа нужно изучить оборачиваемость капитала не только лишь в целом, да и по стадиям кругооборота. Это позволит проследить, на каких стадиях вышло ускорение либо замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов текущих активов необходимо поделить на однодневный Международная экономика - реферат оборот.

Длительность обратного капитала неодинакова в разных отраслях. Почти во всем находится в зависимости от длительности производственного процесса и процесса воззвания продуктов. Время производства обосновано технологическим процессом, техникой, организацией производства. Для его сокращения нужно улучшать технику и компанию производства , заавтоматизировать труд. Длительность обратного капитала почти во всем Международная экономика - реферат зависит и от органического строения капитала ( соотношения основного и обратного капитала). Чем выше толика основного капитала в общей его сумме, тем медлительнее он оборачивается, и напротив, при увеличении удельного веса обратных активов ускоряется общая оборачиваемость капитала. Зависимость общей длительности обратного капитала :

Поб = Поб.к. / УДоб.к.,

где Поб- средняя длительность оборота Международная экономика - реферат общей суммы капитала; Поб. к - длительность оборота обратного капитала; УДоб.к - удельный вес обратного капитала в общей сумме

Общая оборачиваемость обратного капитала представляет собой сумму личных характеристик оборачиваемости отдельных видов текущих активов. Личные характеристики оборачиваемости, рассчитанные по выручке, нужны для определения воздействия каждой статьи текущих активов на изменение Международная экономика - реферат общей длительности оборота обратного капитала . Действительный же оборот отдельных частей характеризуется не общая сумма выручки от реализации продукции, а сумма оборота по кредиту бухгалтерских счетов, на которых отражаются разные виды текущих активов (для незавершенного производства - выпуск готовых изделий; для производственых припасов - расход их на создание; для остатков готовой продукции Международная экономика - реферат - ее отгрузка покупателям; для дебиторской задолженности - кредитовые обороты по счетам)

Экономический эффект в итоге ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, также в увеличении суммы прибыли.

2.2 Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала.

Для оценки эффективности использования капитала можно использовать характеристики:

-общую рентабельность вкладывательного капитала;

-ставку доходности заемного капитала Международная экономика - реферат, инвестированного кредиторами;

-ставку доходности (рентабельности) собственного капитала.

Характеристики применяемые для расчета характеристик:

СК- свой капитал;

ЗК- заемный капитал;

 К - общая сумма вкладывательного капитала;

ЧП- незапятнанная прибыль;

ЭП- валовая (эксплутационная) прибыль до выплаты налогов и процентов по займам;

Кн - коэффициент налогообложения (отношение суммы налогов к сумме прибыли);

ЭР Международная экономика - реферат - ставка доходности на инвестированный капитал до уплаты налогов;

РСК- рентабельность собственного капитала после уплаты налогов;

ИФ- денежные издержки по обслуживанию кредиторской задолженности.

Общая рентабельность инвестированного капитала - определяется отношением общей суммы прибыли, т.е. суммы доходов собственника и кредиторов, к массе инвестированного ими капитала:

-до уплаты налогов;

ЭП

ЭР =;

СК + ЗК

-после платы налогов Международная экономика - реферат;

ЧП + ИФ

ЭР =.

СК + ЗК

Ставка рентабельности заемного капитала - рассчитывается отношением массы прибыли, которую выплачивают собственники кредиторам, к сумме инвестированного ими капитала:

Сумма выплаченных процентов за кредиты инвесторам

РЗК = = СП.

Среднегодовая сумма долговых обязанностей предприятия

Знаменатель данного показателя включает не только лишь денежные долги ( кредиты и займы), да и все другие долги Международная экономика - реферат ( поставщикам и иным кредиторам ).

Рентабельность заемного капитала, рассчитывается таким макаром не совершенно реально отражает цена кредиторов предприятия, потому что не учитывает налоговую экономию, которая уменьшает реальную цена долгов.

Перечень применяемой в работе литературы:

1. Ворст И., Ревентлоу П. Экономика компании. М.: Высшая школа, 1994

2. Грузинов В.П. Экономика компаний и предпринимательства. М Международная экономика - реферат.: СОФИТ, 1994

3. Козлов В.Д. Управление организацией. М.: Экономика, 1990

4. Кузьмина Т.И. Экономика малого бизнеса. М.: МГУ, 1992

5. Минаева Н.В. Экономика и предпринимательство. М.: Владос, 1994

6. Денежный менеджмент/ Под ред. Г.Б.Поляка. М.: Деньги; ЮНИТИ, 1997

7. Экономика предприятия/ Под ред. В.П.Грузинова. М.: Банки и биржи; ЮНИТИ Международная экономика - реферат, 1998

8. Экономика предприятия/ Под ред. В.Я.Горфинкеля, В.А.Швандара. М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 1998

Задачка на вопрос 2.

Имеем последующие данные о 2-ух предприятиях:

Предприятие 1 Предприятие 2

Прибыль до налога и процентов за кредиты 500 500

Денежные расходы ( проценты за кредит) - 100

Облагаемая прибыль 500 400

Налог ( 30%) 150 120

Незапятнанная прибыль 350 280

Налоговая экономия на предприятии 2 составляет 30млн. руб. Как Международная экономика - реферат следует, если предприятие берет кредит под 10%, то при ставке налогообложения в 30% реально кредит стоит не 10%, а 7% (10%(1-0,3) .

Вопросы:

1. Отыскать рентабельность собственного капитала.

2. Вычислить чистую прибыль.

3. Вычислить эффект денежного рычага.

Решение:

Рентабельность собственного капитала - представляет собой отношение массы незапятанной прибыли, приобретенной за отчетный период, к среднегодовой цены собственного капитала Международная экономика - реферат:

РСК = ЧП/СК

Незапятнанная прибыль на предприятие может быть представлена так: ЧП = Валовая прибыль - Налоги - Проценты , т.е.

ЧП = ЭР *  К ( 1 - Кн ) - СП ( ЗК )

Так как рентабельность собственного капитала равна отношению незапятанной прибыли к сумме собственного инвестированного капитала, то

ЭР * СК ( 1 - Кн) + [ ЭР ( 1 - Кн ) - СП ] * ЗК ЗК

РСК = = ЭР (1-Кн)+ [ ЭР (1-Кн) - СП Международная экономика - реферат]

СК СК

Разность меж рентабельности собственного капитала и рентабельностью инвестированного капитала после уплаты налогов ( ЭР (1-Кн)) появляется за счет эффекта денежного рычага ( ЭФР)

ЗК

ЭФР = ( ЭР ( 1 - Кн ) - СП )

СК

Эффект денежного рычага указывает, на сколько процентов возрастает рентабельность собственного капитала за счет вербования заемных средств в оборот предприятия. Оно Международная экономика - реферат появляется в тех случаях, если финансовая рентабельность выше ссудного процента. Эффект денежного рычага состоит из 2-ух компонент: разности меж рентабельностью инвестированного капитала после уплаты налога и ставкой процента за кредит ( ЭР ( 1- Кн) -СП); плеча денежного рычага, т.е. дела ЗК / СК. Полезный эффект денежного рычага появляется, если ЭР ( 1-Кн) - СП>0. К Международная экономика - реферат примеру: рентабельность инвестированного капитала после уплаты налога составляет 15%, в то время как процентная ставка за кредитные ресурсы равна 10%. Разность меж цена заемного и расположенного капитала позволит прирастить рентабельность собственного капитала. При таких критериях прибыльно наращивать плечо денежного рычага, т.е. долю заемного капитала. Если ЭР (1-Кн )- СП<0, делает отрицательный эффект Международная экономика - реферат денежного рычага, в итоге чего происходит

« проедание » собственного капитала и последствия могут быть разрушительными для предприятия.

Ситуация несколько меняется с эффектом денежного рычага, если при исчисления налогов учитывают денежные расходы по обслуживанию долга. Тогда за счет налоговой экономии настоящая ставка процента за кредиты уменьшится по сопоставлению с Международная экономика - реферат контрактной и будет равна СП (1-Кн). В таких случаях эффект денежного рычага рассчитывается так :

ЗК ЗК

ЭФР = (ЭР ( 1 - Кн ) - СП ( 1- Кн )) = ( ЭР - СП) ( 1- Кн)

СК СК



mezhdunarodnaya-nauchno-prakticheskaya-konferenciya-medicina-xxi-veka.html
mezhdunarodnaya-nauchno-prakticheskaya-konferenciya-modernizaciya-ekonomiki-rossii-otraslevoj-i-regionalnij-aspekt.html
mezhdunarodnaya-nauchno-prakticheskaya-konferenciya-nano-bio-informacionnie-tehnologii-v-tekstilnoj-i-legkoj-promishlennosti.html